素有“风投女王”之称的徐新，投资的案例有网易、京东、唯品会、大众点评、哇哈哈等众多知名的企业。是中国最优秀的风险投资家之一。
9月22日，在BOSS直聘的C1+C2轮发布会上，有着风投女王称号的今日资本徐新发表了对寒冬中创业的思考。徐新表示，自己做投资做了21年，今年上半年第一次感到这个冬天很寒冷，经济乏力，生意越来越难做。
“冬天不要慌，活下去就有希望，”徐新说，“虽然是冬天来了很辛苦，但是创业者如果能够融钱，就要融一点钱，因为冬天的钱特别管用。另外，寒冬中的创业者要有工匠精神，做一款好的产品用户就会爱你。”
为什么企业不增长了？
目前经济正处于下行期，徐新表示，资本寒冬下，生意越来越难做，线上的企业没有流量就去线下找，线下的企业没有人于是去线上捞，很多东西都成长乏力。
百货商店也在下跌，老店全部在下跌，“你去看一下他们的年报，很多上市公司都是下跌的，像百丽这样很牛的企业，以前都是第一品牌，现在也在下跌。”
那么，为什么企业不增长了？中国整个零售还是以10%的速度在增长，但为什么百货商店、上市公司、大卖场等都在下跌呢？
徐新说，毛利都被互联网占去了，消费者现在买电器、服装都是通过网络，导致实体店人流量下降，于是实体店不敢开新店，还开始砍成本，这就直接影响了用户体验。
购物中心里的百货商店没了，就增加了很多餐厅。以前餐厅占购物中心20%到30%的面积，现在要占40%到50%，竞争多了两倍。做产品的企业包括宝洁、欧莱雅、娃哈哈、康师傅的业绩都在下跌。
另外，中国的电商占比只有10%，为什么线下店已经痛得嗷嗷叫？徐新说，其实计算零售时，通常会算上汽车和加油站，如果去除这两项，互联网电商占比不是10%，而是20%。
“当一个新品类去颠覆一个旧品类时，20%就是拐点。到了20%的时候就会出现戴维斯双杀现象，即本来毛利为50%、净利为20%的企业，若丢掉20%的收入就等于没有利润了。”徐新表示。
唯一增长的是互联网企业
那什么企业利润收入在增长呢？徐新称，现在看上去唯一在增长的是互联网企业。互联网企业每年以30%的速度增长，淘宝的MAU(编者注：monthly active users，月活跃用户人数)以40%左右的速度增长；京东MAU以70%～80%左右的速度增长，收入涨了约50%；美团外卖今年涨了300%，已经做到每天六百万单。
“所以我感觉互联网对线下零售是各个击破，它是一个品类一个品类杀过来，线下零售基本没有抵挡的余地。”徐新说。
一开始是服装造就淘宝这样的大公司，接下来是3C造就京东这样的大公司，接下来将发展到的另外一个品类就是超市；超市是非常高频的东西。今年最大的特点就是，大家已经在网上愿意购买一些非常敏感的东西，包括食品、个人护理、母婴用品，以前这些产品都不敢在网上买。
为什么互联网能以如此快的速度颠覆线下零售业，而美国却没有这么快？徐新说，这是由于美国线下类似于沃尔玛等零售店，效率极高、成本极低，所以亚马逊等电商带来的好处是产品种类丰富、送货很快很方便，但是电商在价格方面并没有优势。而中国却不一样，当淘宝、京东等电商起来的时候，中国的线下店还只在一线城市，所以中国的电商和线下店是并驾齐驱挺进二线城市。然而，中国电商发展速度非常快且价格便宜，所以很快就把线下店远远甩在后面了。
寒冬凛冽创业者不要慌
目前资本寒冬氛围在创投圈蔓延，这种情况下应该怎么办？
首先，保证账上现金能活18个月。要保证活下来，就必须降低成本、提高效率，要计算怎么砍人，砍多少人，账上的现金够你活18个月，因为找到新一轮融资，调整模式需要18个月。
其次，生意模式要调整。判断一个模式到底行不行，标准只有一个——投资回报率，即老客户会不会重复购买你的东西。具体来说，老客户重复购买的次数，获取新用户的成本，两年要回本，最长三年。
徐新说，创业者若能融到钱就尽量融，因为冬天到钱特别管用，至少保证账上的现金能维持18个月，这样别人不敢打广告的时候，你可以打广告来获客；其次，还应该调整自己的生意模式；此外，在寒冬中就是看谁熬的住，资本寒冬其实没有什么好慌的，因为如果一个企业的生命周期是20～30年的话，今年只是一个很短的时间，这些痛苦都不是事，只要活下来就有希望。
为什么那些伟大的品牌没有成长？徐新认为，这是因为创始人没有与时俱进。“以前的三板斧不好使了。销售主要靠渠道，产品主要靠复制，品牌主要靠广告。”另外，他们对产品的创新和迭代不够迅速。都是抄人家的，全部是同质化。对80后、90后的主力消费群洞察不够。品牌都是在中央电视台打广告，都是套路，没有细分，没有独特的东西。再有就是创始人特别强势，一人说了算。团队善于执行，下面的人没有什么创新动力，不善于思考和创新。“老板一定要与时俱进，善于学习，并走到第一线核心的用户那里。”她说。
另外，徐新表示，创始人还面临的一大痛点是怎么搞定人才。小企业缺的不是钱，缺的是人才。所以，公司要设置管培生计划。许多公司喜欢从别处挖人，挖人可以，但不能占比太高，因为如果全部是挖人，公司就没有文化体系和文化传承，员工没有忠实度的话，企业很难做大。另外，伟大的企业都是有文化的，所以创始人要不断地跟员工灌输自己的企业文化。
在企业经营不好的背景下，老板如何对待员工，徐新也提出了两种路径：杀“野狗”和“小白兔”。“野狗”业绩很好，贡献你20%的收入，但吃回扣，拉帮结派，这种人就要被处理掉。另一种是小白兔，兢兢业业，勤勤恳恳就是没有业绩，更应该被处理掉。
“凡是心肠有点软的老板，小白兔没有干掉，身边全部是大白兔，这个公司就不成长，遇到瓶颈。凡是老板内心够强大，公司就没有瓶颈。”
