尽管当下与中国经济放缓有关的报道很多，我们有理由认为目前中国市场的风险多于机遇。然而，尽管中国经济转型可能面临诸多挑战，事情也并非完全没有转机，特别是第三产业孕育了许多潜在的机会。
商业服务行业是一门正在发展的行业，一直在为投资者和企业提供具有吸引力的商业机会。这个行业包含以服务为核心的各类企业和公司，包含：
►提供专业服务的企业和公司，包括：专业的法律服务、市场研究服务、商业地产服务、商业资讯服务、以及建筑工程策划服务，等；提供商业流程外包服务的企业和公司，包括：IT管理、产品管理、基金/信托管理和现金管理，等；
►提供设施管理服务的企业和公司，包括：餐饮、清洁以及安保/安全工作服务等；
►以资产为基础的服务运营港、停车场、废物管理、设备租赁以及环境管理，等；
►资产管理/维护,比如车辆租赁、资产管理、存储和仓储，等；
►建导/检查加值服务/测试、招聘、培训、文档管理和物流/支持平台，等；
►公共部门，比如地方政府/社会保障性住房、道路维护、国防供应链契约和基础设施管理，等；
►其他各类服务，如教育、B2B平台、专业技术服务和软件开发，等。
谨记:商业服务的内涵远不限于外包。成功的商业服务提供商只有不断创新变革，才能吸引新客户，巩固老客户。我们认为，在中国市场，商业服务供应商要获得好的业应商业具备五大关键能力：
►采用专注的成长战略，经常采用措施革新服务内容，拓展市场，掌握新技能和拓宽覆盖范围；
►提供有力的价值主张来赢得竞争，这些价值主张通常为通过降低单位/作业成本，提高生产力或效率以及对外包利润作出数据分析；
►以客户需求作为业务之本，重视服务质量、价值传递、销售团队响应能力，在为客户选择性分配资源时恪守合同规定；
►具备灵活运营模式，灵活的运营模式有助于商业服务商在面对更大的商业环境时具备成本敏锐度，帮助企业提升或扩展自身的实力和市场份额；
►具有绩效导向的企业文化，强调数据分析、绩效评估和持续改进。
我们之所以认为中国商业服务行业将在未来持续对投资者和企业产生吸引力，是因为我们看到了四大关键要素：
与其他国家相比，中国商业服务行业仍处于发展阶段。如上图1所示，服务业对中国GDP贡献低于40%。远低于美国、英国、新加坡、韩国和马来西亚这些国家，它们的贡献率可以达到70%。
商业服务企业具备一个优势，即企业尽管享有多样化的客户基础，他们的客户基础同样是“坚固”的——
也就是说，除非有必然因素导致客户另择服务商，客户与企业间的关系将会长久而稳定。商业服务企业的客户结构通常具有集中度低、合约期限长的特点，同时还存在向上销售和交叉销售的机会。
就长期(五年）的股东总回报而言，商业服务是全球业绩最高的行业之一。2011年和2015年全球商业服务行业股东总回报指数为22%，远超过航空、奢侈品、化工产品、专营零售和汽车运输等行业。
我们对全球前15家商业服务企业的长期回报作出了分析，结论显示这些市场领军企业在过去5年中的股东总回报率达到26%-35%。在中国市场，近年来商业服务行业的成长速度同样超过了其他行业，2012-2014年间保持了23.8%的固体收入增长率。我们的研究共调查了17个行业，商业服务行业收入的复合年均增长率位居第三。
目前中国商业服务企业为预期投资者们提供了非常有吸引力的投资价值以及和可购性。中国租赁和商业服务行业的平均市盈率（P/E）为78左右远低于其他行业的市盈率，比如，IT(114)、卫生与社会工作（110）、矿产（103）和制造业（84）。如图2所示，很多中国商业服务企业的市盈率（P/E）在18-66之间。
根据我们的分析，中国商业服务行业在2010至14年间的企业并购同样呈现大幅增长。这段期间内，无论是交易数量还是交易规模，企业并购行为呈现显著增长态势：2010年共142起交易，全部交易额近10亿美元，2014年交易数量上升为183起，交易额共68亿。2010至14年间，中国的私募股权/风险资本投资者参与了商业服务业内大约10%-20%的企业并购交易。下图3具体列出了相关情况。
通过对2013至15年间的企业并购交易进行分析，我们进一步确认，就行业和交易值而言，中国商业服务并购交易占比较大 。仅列举3例：
►文思海辉技术有限公司，中国IT流程和管理外包公司（2013年，33.74亿人民币）；
►快钱，中国政府批准的首家第三方支付企业（2014年，18.65亿人民币）；
►厦门翔通动漫，主要从事针对移动电话的动漫设计、规划和研发工作（2014年，13.98亿人民币）。
鉴于上述事实、多样的规模和稳定增长的中国服务行业，我们有理由相信，即使是在整体GDP下降的“新常态”下，商业服务业仍会在未来为中国GDP做出更大贡献。
中国商业服务提供商具备能力、策略和定位，将会持续发力，即使驱动中国经济发展的旧有动力已经放缓。中国的商业服务业正在发展，势头正劲，对于熟知此事的投资者和企业而言，机遇就在前方。
