制造业升级的重要目的是为了效率提升，而长期以来效率问题更多地出现在系统层面，而不仅是个体机器层面，机器的能力并没有充分发挥。而目前，工业互联网的应用为系统优化、效率大幅提升带来可能。对应国内的情况，由于低端产能过剩，生产企业效率提升也还是解决不了需求的问题，因此趋势红利应该是流向掌握数据入口以及应用平台型企业。
过去20年互联网主要改变了消费者的行为，未来随着虚拟化、信息化程度的加深，将进入产业互联网的时代。我们认为互联网对于工业端，尤其是重工业资产端的改造是不可逆转的趋势。自2012年GE提出“工业互联网”概念以来，IBM、西门子、华为等巨头也相继布局。美国工业互联网较德国“工业4.0”的核心区别在于，其主张从工业大数据等软件端入手，向传统制造业硬件端渗透，进行资产优化和运营优化，提高产业效率，我们认为该发展路径可能更适合当下供给侧改革背景下的传统机械制造业改造升级。
制造业服务化的关键在于设备的数据化，大数据技术对资产端的改造贯穿到整个制造业产业链环节，从机器生产、供应链管理、商业模式创新到预测性维护，提升了制造端企业的附加价值，拉平了微笑曲线，奠定了制造业服务化的根基。Ericcson预计，物联网将在2018年取代移动电话成为连接最多的设备;GE预测，到2020年，连入工业互联网的机器将达到500亿台;工业互联网作为物联网在工业领域的核心应用，1%的效率提升，即可帮助中国石油天然气、航空、能源等各行业节省240亿美元的成本空间。
工业互联网在机械行业领域的投资机会包括以下两条线索：一是由设备优势走向流量优势的工业大数据入口级企业。制造业服务化趋势催生了对于工业大数据的应用和需求，传统的机器设备商有望凭借高额的市场占有率，凭借工业设备数据入口优势获取流量优势，进而迅速布局，重构企业核心竞争优势，建议关注徐工机械、三川智慧、三一重工、汇川技术和安控科技;二是凭借工业大数据平台优势进行场景应用型企业。一方面，工业大数据的应用可以大幅提升这些微利行业的生产效率，进而从成本端大幅改善公司业绩，另一方面，可以凭借平台优势重构传统制造业的商业模式。
去年7月份GE向全球开放其Predix系统，近日徐工机械宣布与华为、阿里巴巴、中国电信联手打造中国版的Predix系统，均构成行业催化因素，建议关注后续发展。工业互联网的推广需要有巨头合力来推动，单一产业链环节公司较难施展，且需要一定的时间;下游传统制造业短期面临需求不振和产能过剩等压力，影响工业互联网的普及积极性。
“互联网+”向零售、金融、物流端的渗透相继发生，我们认为“互联网+”对工业资产端的改造趋势不可逆转。美国通用电气(GE) 2012年提出 “工业互联网”概念，较德国“工业4.0”的不同之处在于其主张产业链“由软及硬”的过程，即首先强调大数据对于工业资产端的改造和优化，提高产业效率，在石油天然气、航空、医疗、能源等领域都有重要的推广价值。在国内“工业4.0”的一片热潮中，工业互联网的路径对国内机械制造业升级带来的投资机会也应起到足够的重视，站在机械行业尤其是重资产行业的视角，我们对工业互联网大数据驱动下的重资产行业新机遇做出思考。
工业互联网的核心技术大数据和物联网将重构重资产行业的价值。这是因为，第一：工业4.0的“由硬到软”的思路可能并不适合目前国内很多传统的制造业，尤其是重资产行业，比如工程机械、油气装备行业等，重资产行业的设备升级代价极高;第二，制造业服务化是传统机械制造业尤其是重资产行业的合理路径。这其实就是GE所倡导的工业互联网概念的精髓，制造业服务化的关键在于设备的数据化与智能化，是一个“由软及硬”过程。“大数据+物联网”技术对工业资产端的优化机制在于通过实现设备的互联互通，从全产业链入手，提升制造端的附加值，拉平了制造业价值链的微笑曲线。因此，大数据、机器学习等先进技术对于重资产行业的改造，在国内外已达成共识，是不可逆转的趋势。据赛迪顾问的研究，国内目前工业互联网的市场空间近两千亿，“十三五”期间年复合增长率预计在25%左右;Ericcson预计，物联网将在2018年取代移动电话成为连接最多的设备;据GE预测，到2020年，连入工业互联网的机器将达到500亿台。逻辑已显现，趋势已到来。
基于以上逻辑，立足机械行业的视角，从商业切入点和经济驱动力角度，我们建议重点关注纳入GE工业互联网产业链的企业，工业互联网在机械行业领域的投资机会包括以下两条线索：一是由设备优势走向流量优势的工业大数据入口级企业。制造业服务化趋势催生了对于工业大数据的应用和需求，传统的机器设备商有望凭借高额的市场占有率，凭借工业设备数据入口优势获取流量优势，进而迅速布局，重构企业核心竞争优势，建议关注徐工机械、三川智慧、三一重工、汇川技术和安控科技;二是凭借工业大数据平台优势进行场景应用型企业。一方面，工业大数据的应用可以大幅提升这些微利行业的生产效率，进而从成本端大幅改善公司业绩，另一方面，可以凭借平台优势重构传统制造业的商业模式。建议关注慈星股份和华鹏飞。
互联网大数据向零售、金融、物流等领域的渗透已经成为事实，向工业领域渗透也是不可阻挡的趋势。以GE Predix为代表的工业互联网通过促成人、设备以及数据的无缝协作，用物联网、大数据等技术手段实现对生产和物流的精密控制，从各个环节进行资产优化和运营优化，重新塑造整个制造业产业链，实现数字(软件)世界和物理(机器)世界的融合，是这个趋势到来的有力佐证。
(一)从“双十一”看互联网对零售业的渗透
自2010年以来，以阿里巴巴、京东等移动电商平台为代表的网络零售市场交易规模连续高速增长，互联网对终端零售业的渗透和改造已经历了若干年头，增势相对放缓，但增量依旧大为可观。微观视角看，今年“双十一”的销售额数据再创新高，阿里巴巴旗下平台总交易规模达1207亿，同比增长32.32%;从网络零售行业交易规模看，2015年交易规模达到39841亿元，同比增长41.56%，保持了稳定高速增长态势。在我国社会消费品零售总额增速由2010年的18.40%放缓至2015年10.07%的大背景下，互联网新零售业态成为我国消费升级的新动力，由此，互联网对零售业的渗透可以管中窥豹。
(二)电商零售端暴涨倒逼物流智能化升级
对于新零售业态下的电商平台企业，更高的物流效率是其核心竞争力之一。来自网络零售端强大的快递分拣需求倒逼物流行业进行智能化改造。据中国物流技术协会的研究表明，国内自动化物流仓储系统市场规模由2001年的30亿到2015年的583亿元，年复合增长率达到24%，预计未来三年仍将保持20%以上的年增长速度，到2018年市场规模将超千亿。自动化立体仓库、智能分拣、智能输送机等智能物流装备行业景气度继续提升。
(三)从Predix看互联网向工业领域渗透
趋势一旦形成，就不会轻易改变。互联网对于零售端、物流端渗透相继发生，对于资产端的改造也将成为必然的趋势，我们认为中国制造业转型升级的本质是对更高产业效率的追求，智能化是手段，高产业效率是目的。继零售、金融、物流等领域的互联网改造之后，互联网+浪潮的下一个风口是工业领域，尤其是重资产工业领域，互联网和物联网向工业领域的渗透是不可逆转的趋势。工业互联网概念是GE在2012年提出来的，本质是物联网在工业领域的应用，提高产业效率，在德国叫“工业4.0”，在国内叫做“中国制造2025”。美国的“工业互联网”和德国的“工业4.0”在产业链环节的重点有一定区别，市场普遍关注两者切入点的差异，而忽视两者的互补性，在国内“工业4.0”一浪高过一浪的呼声中，工业互联网的理念及对应的逻辑也应得到足够的重视。
1、提出与发展：GE引领发展，巨头抢滩入局
工业互联网提出的背景。通用电气迫于美国乃至全球金融监管压力，宣布实施“去金融化”和“回归工业”战略，公司全球总裁杰夫·伊梅尔宣布到2018年将金融业务利润占比削减至10%，而2014年，这一比例还超过40%，世界经济脱虚入实，回归制造业，是共识，也是大背景。
从概念提出到年收入10亿美元，只用了两年。基于这一战略，GE最早在2012年提出“工业互联网”的概念。2013年，GE开始进入中国，并发布20项技术，在美国国内完善了系统的标准;2014年开始进入试点期，联合思科、IBM等成立工业互联网联盟，当年为公司带来10亿美元的销售收入;2015年，GE与中国电信展开战略合作，宣布GE工业互联网大数据软件平台与中国电信的电信基础设施和增值服务对接，形成工业互联网整体解决方案，推动工业互联网在航空、医疗、能源、工业制造和其他相关行业的应用，这标志着GE工业互联网战略在中国正式落地。7月7日，通用电气宣布其Predix向全球所有公司开放。截止到2015年8月份，GE在中国已开展12个工业互联网试点项目，逐步推动40多个大数据分析应用落地。据GE预测，到2020年，连入工业互联网的机器将翻番，将达到500亿台。
Predix是一个软件平台，类似于电脑界的Windows操作系统，手机界的安卓系统，主要功能包括：连接物体、工业数据管理、工业数据科学、移动互联、云计算、网络安全。它负责将各种工业资产设备和供应商相互连接并接入云端，并提供资产性能管理(APM)和运营优化服务。根据GE官网披露的信息，Predix系统设计的理念可以概括为四个关键词：机器、数据、优化和安全。以机器为中心，利用先进的模型对收集的工业大数据进行分析和预测，实现资产优化和运营优化的目的，同时设置灵活安全的保障机制，对数据的权限进行管理。Predix可承载不同的工业软件，降低了工业互联网的使用门槛儿。
继GE推出工业互联网之后，IBM、西门子、NEC、华为等巨头对该领域都先后重点布局。IBM推出了Bluemix系统，西门子推出了Sinalytics系统，华为推出了Liteos系统。NEC从2011年就开始推出类似的战略概念，其解决方案涉及智慧港湾、智慧机场、智慧防灾消防、智慧监测、智慧教育、智能铁道以及智能医疗等领域。近年来NEC开始涉足锂电池、电动汽车快速充电桩、废水处理等领域。比如在电动汽车领域，他们提供高效的数据采集、实时监控、动态路径规划、行驶范围、充电管理、电池状态分析及监控等服务;基于用户的历史数据，分析用户偏好和驾驶行为，提供个性化的路径诱导、节能驾驶、信息推荐等服务。
