大家好。我们今天召开钢铁行业“去杠杆、防风险、增效益”专题座谈培训会，就是号召大家在打好“去产能”攻坚战的同时，立即部署打好“去杠杆”攻坚战。这两个攻坚战都打好了，困扰我们行业发展的突出问题就有望初步解决，我们的结构性改革就有望深入推进。
这次会议，要针对我们行业和企业因“高杠杆”而影响效益的深层次问题，聚焦研究如何落实中央要求，做好“去杠杆”工作。要分析我们行业资本结构、债务结构“高杠杆”的现状，认清这个结构性矛盾对转型升级的严重影响，研讨怎样“去杠杆、防风险”，提升行业运行的质量和效益。
近些年，企业对“融资难”、“融资贵”有些抱怨，企业给银行打工不太舒服。但我们必须清楚，国家必须防范金融风险，银行管理有规范，死账、呆坏账必须控制，银、企双方要相互理解。同时，近些年银行利润丰厚，钢厂微利甚至亏损，这种情况不可再持续下去，钢铁企业“去杠杆”银行应该助力。现在，金融系统也在改革，金融在支持实体经济发展上正积极努力，都清楚实体经济对国民经济关系极大。
希望通过这次会议，钢铁行业“去杠杆”工作有大的推进，特别是高杠杆企业的杠杆率能有明显下降。我们是否也有个目标：经过3—5年的努力，钢铁行业的平均资产负债率降到60%以下，其中大多数企业的资产负债率处在60%以下的优质区间。这个目标供大家商榷，并不意味着有的企业超过60%有多么恐惧。
在这个会上，我们有必要先简要回顾一下2016年钢铁行业的效益情况。钢铁行业2016年在化解产能的同时，多措并举增效益，成效明显。去年4月7日，我们召开了财务与价格工作会，目的是不能再像2015年那样继续亏损下去，我讲了《多措并举增效益》，会上大家对必须重效益、对增效益的认识和重视高度一致，对企业效益差不只是产能过剩一个原因，还有其他原因进行了查找，把力求钢材价格合理回归和降成本作为增效益的两个主动轮，会议号召2016年是我们钢铁行业效益回升的决战年，我们必须要打赢这场增效益之战。
会后，广大会员企业根据市场需求理性安排生产，大企业带头自觉控产量，以效益为中心精心经营，在采购、销售、稳市场、降成本、控制期间费用等方面采取了很多有效措施，提升了管理和运营水平，自律能力明显增强，在钢材价格合理回归的同时，对标挖潜、企业改革在增效益中发挥了重要作用。
我们必须清醒地看到，钢铁企业虽然实现了2016年扭亏为盈，但这仅仅是走出了低谷，还没有完全走出困境。销售利润率只有1.08%，远小于工业行业5.97%的平均水平；行业平均资产负债率高，部分特大型企业资产负债率更高；银行贷款结构不合理，短期贷款比重较大；不少企业资产负债率高与资金紧张两种情况并存。钢铁行业在转型升级阵痛期间的效益仍然面临诸多挑战，在原料、燃料，人工成本不断上升的情况下，债务、资金的制约突出出来，已成为企业资本结构调整的重点内容。因此，“去杠杆”势在必行。这次会上我讲两个方面的内容：
“杠杆率”在企业主要用资产负债率表示。应该肯定，“杠杆”本身在经济发展中是不可或缺的，融资中形成债务，进行投资，企业运营中的资金保障，是工业化正常运行行为，合理的债务是必要的，但过度的债务就成了包袱。债务能直接影响货币传导效率，有时也会危及企业生存和金融安全，金融危机以来，钢铁企业债务规模增长较快，债务负担不断加重，全行业平均负债率已经连续多年处于高位水平，在现在行业处于减量发展的背景下，更加剧了企业创效益的难度。
2016年规模以上工业企业平均资产负债率为55.8%，而我们会员钢铁企业是69.6%，高过平均水平13.8个百分点。从2001年到2016年16年间，我们会员钢铁企业平均资产负债率从48.92%上升到69.60%，增加了20.68个百分点。其中金融危机前的2001年到2007年7年中，我们的资产负债率一直在60%以下,平均54.85%,最高的年份2006年也只有57.59%，最低年份2001年为48.92%。我们的平均资产负债率从2008年突破60%以后逐年上升，其中2014 -2016年三年平均69.6%，2015年高达71.04%，前3年一直在70%左右徘徊，时有攀升的态势。
与国外同等规模企业相比：2016年，安赛乐米塔尔公司资产负债率为56.98%，浦项42.53%，新日铁住金52.57%，日本JFE 55.79%，美国纽柯45.78%；我们特大企业最低的是宝武集团52.28%，其他5家2000万吨以上企业平均负债率为73.46%，远超国外同等规模企业水平。
从会员企业数据来看，2016年资产负债率超过90%的11家，钢产量占比3.7%；负债率80%-90%的14家，产量占比12.07%。企业之间资产负债率水平差距较大，高的超90%，最低的仅为14%，负债率在50%以下的大都是规模较小的企业，大企业多数负债率高，应属于“去杠杆”的重点企业。
企业的效益与杠杆率是紧密的负相关关系。金融危机前行业效益好，资产负债率普遍低，2016年比2015年效益好，资产负债率下降了0.95%，说明效益好就有付息还本的能力，也说明搞好生产经营是“去杠杆”基本功。反之，效益越差，杠杆率会越高，甚至变成了恶性循环的双胞胎，连利息也还不起时，欠息又转为负债，就成了“驴打滚”债务。我们全行业亏损大户前10家的资产负债率都在高位，全行业盈利前10名的资产负债率都比较低。中信泰富特钢效益好，不仅品种质量好，而且资产负债率仅有41.6%，他们还有几十亿的自有资金，他们不存在贷款难的问题，反而银行都不愿意失去这样一个客户。
“高杠杆”造成了企业沉重的财务负担。2001年会员企业的财务费用为69亿元，而2016年财务费用升为891亿元，其中的吨钢财务费用超过了140元，比金融危机前吨钢增加近100元财务费用，占到了三项费用的35%。“高杠杆”又造成对银行信贷资金的高度依赖，还会影响以后的科技投入和转型升级能力，“高杠杆”使部分企业处于高风险境地，一旦引起破产倒闭，造成的损失和社会影响很大。
钢铁行业正面临着转型升级，资产负债率高的企业更需要量力而行，把有限的资金投在科技进步、产品升级、节能减排上，将资金的有效运用和改善经营摆在同样重要的地位来对待，为内部“去杠杆”奠定基础。
“去杠杆”已成为“高杠杆”企业事关重大的攻坚战。而“高杠杆”的产生又有企业不完全情愿而被逼无奈的形成过程，所以“去杠杆”难言速战速决，需要时间，但时不我待，现在务求突破。一般情况下，搞好生产经营提高效益是“去杠杆”基本功，我们也相信，随着企业深化改革和管理水平的不断提高，企业付息还本的能力会不断增强，我们还会一如既往地在降本增效、对标挖潜上继续努力，这也是“去杠杆”的重要举措之一。但是，钢铁行业的高效益时代已经一去难返，全行业已进入微利时期，单靠基本功和内功疗效长，回升慢，很需要更有效的政策、措施支持和多方助力。
国务院对“去杠杆”高度重视。下发了关于积极稳妥降低企业杠杆率的国发〔2016〕54号文件，已经建立由发改委、人民银行、银监会等相关部门和单位组成的“去杠杆”部际联席会议制度，对“去杠杆”进行综合协调，完善配套政策，制定“一企一策”个性方案，统筹推进。并要求落实和完善“降杠杆”财税支持政策，加大对企业在“降杠杆”过程中剥离相关社会负担和辅业资产的政策支持力度等。54号文还专门加了附件，对市场化银行债权转股权提出了指导意见。银监会对化解过剩产能中金融债权债务处理发了〔2016〕51号文件。这些文件对“去杠杆”的总体要求、政策原则、主要途径、实施方式作了明确规定。
我们做好“去杠杆”工作一定要先学好文件。吃透精神，掌握政策，从中找出本企业的切入点。这些文件内容很多，这次会上还要进行解读培训，我们要下功夫学懂，会用，谁肯下功夫，谁就能受益。
各企业要根据自己的债务情况选择适合自己的“去杠杆”主攻方向和切入点。债转股最好，但自己未必符合国家对债转股对象所规定的条件，不可能所有企业都能进行债转股。我们应该选择适用自己而且力度比较大的“去杠杆”方案。我只点几方面：
今年“去产能”会进一步深化。不仅要完成规定的数量，落实人员安置，而且要拆除设备，对资产作减值处理，对债务进行处理。处理债务是大事，债务问题不解决，资产减值了，债务还在，“杠杆率”反而高了，包袱就更重了，再变成了历史遗留问题以后就更难办了。从去年去产能以来，债务处理问题还没有全部破解，相关配套政策还没有出来。
国家很重视这个问题，发了51号文件，订了一些原则和路径，又组织力量进行专题研究，相关部委正抓紧细化。有化解产能任务的企业要用好相关政策和解决方案，把化解产能中的债务处理作为“去杠杆”的重要内容，千方百计做好债务处理工作。在对原资产进行抵债处置、债务重组、减免债务和利息、重订还款方式、把不良资产打包处置等方面积极协调相关方妥善解决。处理不良债务重要的一条，就是向银行申请核销呆坏账，银行每年都有核销呆坏账额度，这个时候我们应该争取。
债转股是企业减负、“去杠杆”最直接最有效的办法。上世纪90年代的债转股使一大批企业脱困重生，这次解困企业很期盼债转股，但国家对债转股企业有条件限制，条件限制对产业导向和金融安全是必要的，因为有了条件限制有的企业就不能参加债转股了。
但钢铁行业还是有一批符合债转股条件的企业，这些符合条件的企业能否争取到债转股政策就成了关键问题，破解这个关键环节取决于符合条件企业自己的努力。基本具备债转股条件的企业要把争取债转股政策当大事研究，坐等就坐失良机，相关准备要充分，要积极主动地沟通多方，认真向政府、金融机构汇报争取。争取到了债转股政策，债转股的实施就会按照国家规定的原则、实施机制、工作程序进行，那时再在实施上下功夫。但关键要真转，不要搞“明股实债”。
进行债务清理和债务整合。加大债务清欠力度，减少无效占用，加快资金周转，规模较大、应收账款较多的企业，可以开展应收账款融资和保理业务，改善财务状况，有金融板块的企业，可以利用金融业务发行可转债替换存量债务，利用债券市场提高直接融资比重，企业财务公司加强内部资金融通和管理。企业在融资方式和贷款规模上加强管控，加强企业自身财务杠杆约束，形成合理的资产负债结构。河北钢铁集团从2015年就着力降低贷款总量，改变了原来每年都新增加几百亿银行贷款的做法，大力缩减了财务费用。
通过股权融资也是“去杠杆”的好办法。上市公司和股份公司尽量进行股权融资，独资企业要结合国家深化改革相关政策，积极推进混合所有制改革、增资扩股、员工持股，用资本多元化扩大资金来源。
积极进行资产证券化和资本运作。按照“真实出售、破产隔离”的原则，通过“融资租赁、保理租赁、应收账款以及信托受益权”等财产权利和基础设施、商业物业等不动产为基础资产的资产证券化的方式，实现优质资产的迭代，创造更多收益。同时，利用资本市场的力量，借助会计事务所、券商等中介力量，开展多层次资本运作，通过吸收风险资本、主板上市融资、配股或增发、分拆上市、新三板挂牌融资、发行优先股、在区域性股权市场挂牌交易等方式，增加企业现金流，降低企业杠杆率，企业要在保证现金流和增强造血功能方面千方百计。
在减息、免息、停息、减债、免债方面加强与债权人协商。基本面较好、但存在短期财务困境的企业，要积极争取地方政府的支持，与主要债权银行加强沟通协商，进行贷款重组，调整贷款结构，合理确定贷款期限，按照国家有关规定减免利息，把大量短贷调整为长贷并减免部分利息。企业要研究制定债务重组方案，中钢集团已经在这方面走在前头，对650亿债务通过债务重组、债转股，共减免利息负担130亿元左右。
缓解资金困难，盘活存量资产。做好闲置存量资产尽职调查、资产清查和财产评估工作，清退无效资产，采取多种方式盘活闲置资产，对土地、厂房、设备等闲置的重资产，采取出售、转让、租赁、回租、招商合作等多种形式盘活，实现有效利用。要把存量资产整合与企业业务结构重组相结合，在做强主业，向多元化发展中，加大对内部资源的整合力度，对那些低收益甚至亏损、发展前途无望的业务，通过出售转让、委托管理、甚至破产清算等措施回收资金、减少债务和支出，优化企业布局。
两块份额重的业务不可掉以轻心：一是钢厂搬迁，原土地及资产的评估处置，承诺的兑现，失败的案例比成功的多，甚至搬了死得更快，要不忘教训；二是在企业兼并重组中争取优惠政策支持，兼并重组中的资源整合、债务整合、减债减息等方面国家和地方优惠政策不少，要利用好机遇。
总之，“去杠杆”的路径和办法很多，企业已经积累了一些经验，我们要在实践中勇于探索，加强交流。
