在赛迪顾问举办的2017中国IT市场年会的VR分论坛上，松禾资本合伙人伍经纬先生分享了他在VR领域投资的经验。
VR行业尚未进入主流投资，过热与降温均符合发展规律
2016年，VR行业的经历过极度过热，然后进入极速降温，就他自身的感受而降，极度过热和极速降温并不是等速发展，这也符合早期行业发展规律。刚开始的时候会有一个不太理性的过热，但这方面更多且关注点是在媒体，或者是二级市场的关注点，那段时间关注点比较明显。从投资角度来讲，VR到目前为止也没有成为太主流的投资，所以从过去两年时间来看，在一级市场VC和PE阶段，相对来讲是在理性上升的投资区间。
VR/AR是相对比较特别的领域，这个领域如果只靠创投去打比较难。VR基金的主要方向是投VR/AR这两个方向，还包括跟这两个领域相关的领域，例如AI。从长远来看，VR很有亮点，是未来的趋势。VR改变了你体验感知的方式，所以相信它在未来十年会有很大的成长空间。
中美VR企业发展差距不大
伍经纬先生对比了美国和中国的行业布局，可以看到，VR基本上覆盖了很多互联网领域，从底层技术平台到硬件，到应用，应用有很多不同的，包括体育的应用，视频的应用，教育的应用等等，在各个方向上都出现了VR创业企业。所以从投资标的来看，中国和美国在应用上面基本同步。大的方向来讲，中美之间非常接近，不管是从企业类型来讲，或者说它发展技术水平来讲，除了一些底层技术差的相对多一些，但应用层技术和公司中美的发展是比较平行的。而且从某种程度来讲，中国资本对于VR/AR行业追逐都要大于美国企业。这是中国主流互联网公司和产业公司都在VR上的进行布局大部分大型公司和主要互联网公司，包括BAT，都进入了这个行业。
VR盈利还得看2B市场
2016年算是元年，三大头显消费者版本推出，但VR上面的销量并不是很多。VR产品主要还是以Cardboard为主，三大头显出货量不过141万台。2017年,在海外最先实现盈利的是2C端的游戏，但在国内，2C端的游戏盈利目前看来还比较难。
2B的VR市场，这个市场就是加VR的概念，有可能在今年出现比较多的营利，其实去年开始就有出现收入或者略微营利的公司，但今年会出现千万级别，甚至更高营利的公司，包括在教育、房地产等等不同领域。从市场前瞻性来看，我们觉得移动VR市场会大于PC VR。在移动市场最主要的瓶颈是性能不足，所以导致在移动端虽然有很多销量，但客户的留存率非常低，这是移动VR上面大家看到比较大的痛点。
往后看，移动VR方向以及一体机方向，这个方向会发展比较快。但目前一体机和VR市场最大的问题还是便携性，受限于技术和芯片技术、显示技术等等瓶颈，这一天不会在2017年、2018年到来，可能会在2020年、2021年。
VR行业投资现状：挑战大于机遇
现在VR行业状况，挑战是大于机遇的，从VR投资时点来看，整个市场行业发展周期，处于市场验证期，这个时候风险是最高的。2C市场目前容量太小，渗透率太低，而且留存率非常低。+VR领域投资会比纯粹VR投资好一些。所谓+VR，就是这个行业会具备和VR应用结合的点，就叫+VR，和“互联网+”差不多。它的营利途径也比较清楚，一个是2B，一个是2G，包括线下赢利模式，这个赢利模式相对看的比较清楚一点。另外，线上纯VR或者2C VR，游戏可能是第一个会营利的，其他品类，包括视频等等，都会比较难。
这个行业从VC角度来看，受到的关注还是持续上升的。从2015年到2016年，早期VC投入这个行业的非常少，那个时候更多是二级市场和产业公司在做投资，从去年三季度开始更多主流基金关注到这个领域，大部分项目都拿到了第二轮投资，速度非常快。这个领域确实是一个花的精力比较多的领域，包括投后，设立专项基金，各个公司之间有协同效应，它需要投融资服务相对比较多，因为整个行业发展也好，后续投资也好，以及公司战略调整也好，涉及的会比较多。
