阿尔法公社成立于2015年，是由许四清和蒋亚萌联合创办的一家关注早期创业的天使投资机构，重点关注企业服务、人工智能、消费零售、金融科技等领域，主要在中美两地投资技术驱动型的创业团队。
截止目前，阿尔法公社已经投资包括白山云、薪人薪事、在行/分答、美洽、Advance.ai、帷幄科技、清影科技、Qury等在内超过30个的项目。
近日，阿尔法公社创始合伙人许四清接受了亿欧“100+To B资本访谈系列专题”采访，分享了一位“创业老兵”的早期投资经历。
许四清曾经三次创业，创办阿尔法公社、关注早期投资也与其个人经历有关。“因为自己创过业，所以对创业和创业者更敬畏”。他认为，初创企业往往比成长阶段公司更难获得融资，而且由于缺乏经验，在融资的时候容易踩到很多坑，优秀的天使投资机构不仅给第一笔钱，而且会在最初始阶段给创业者很多帮助，投资条款往往比较友好，所以对早期创业者来说非常重要。
“很多没有经验的创业者在融资的时候都会承诺不利于自己的条款，比如初次融资、公司估值不高时出让过多的股权（超过20%），以及大家都在谈的让ofo‘落败’的一票否决权，谈好协约条款对公司后期发展至关重要，一旦有硬伤几乎不可恢复，但很多人都没有这个意识。
阿尔法公社创立初期研究过YC，但两者有区别
提供定制化资源对接和BD支持、帮助触达行业标杆客户、帮助设计融资方案等等，从打法来看，阿尔法公社在某些程度上和硅谷知名孵化器Y Combinator （以下简称“YC”）类似，都是对创业者最支持的天使模式。
在谈到阿尔法公社是否“对标”YC时，许四清说：“阿尔法公社成立于2015年，2015年也是YC的巅峰期，公社在成立初期研究过YC。”但是，据他介绍，阿尔法公社走的是重度帮助创业者的“深度”路线，与YC的“广泛”路线有很大不同，表现在三方面：
一是对创业者的选择。YC选择的创业者，往往有创业激情，但并不是很重视其行业经验。而阿尔法会考虑创始人是否在行业内有多年积累，例如Qury、麦洽、Advance.ai等投资项目的创始人都有10年左右的行业经验；
二是对赛道的系统化选择。YC投资的项目赛道纷繁复杂，而阿尔法公社会通过建立行业图谱，系统研究目标赛道，并结合二十多年的行业经验，选择深入了解并且有行业资源的赛道，投资潜在项目，重“质”不重“量”；
三是对行业资源的整合。由于两位创始合伙人的背景，阿尔法公社整合了大量的行业资源，可以给到投后项目多方面的支持。比如，阿尔法公社目前有绑定数十位不同领域CIO专家，定期为被投企业提供指导，CIO是在垂直领域中具备丰富经验的IT专家，得到他们的帮助，如同获得“降维打击”的能力。
To B创业的挑战，A轮死还是B轮死
“中国的to B发展仍处于跑马圈地阶段，垂直领域范围广，较为分散，很多小肥水田里仍有机会。”许四清说道。
在过去20年中，中国在to B领域的投资有欠账，导致如今上、中、下游新涌现的优秀企业较少。此外，由于人口、经济增长等红利，之前大量优秀人才投身到to C领域，to B领域的优秀创业者供给很不足。
此外，中国to B领域创业公司往往要面临一个挑战：A轮死还是B轮死。
许四清认为，A轮死的创业团队大多是技术出身，团队具备不错的技术能力，但是获客能力弱，拿到A轮融资之后，（公司业务）到达获客和成本的临界点，很难继续走下去，可能没迎来B轮融资就死掉了。
B轮死的创业团队大多是销售出身，获客能力强，能签单，但是技术能力、产品优势不足，签约后的服务递交定制特征明显，而不是靠产品这一高效手段，导致收入增长反而烧钱提速，这类企业往往在B轮之后就很难继续发展。
最好的一种创业团队是获客与产品能力兼备，做到一定规模后，收入和成本曲线呈喇叭状平缓上升，这才是健康可持续的成长方式。
“三老团队”更受欢迎
阿尔法公社在判断评估项目时，会考察团队是否有行业经验，是否符合“三老原则”：老同学、老同事、老朋友。
首先，重视在技术上有比较高的门槛，有5-10年工作经历的团队，尤其是具有海外背景的团队。例如阿尔法公社投资的麦洽，专注于移动端BI，是面向管理人员的移动端商业分析工具，是目前国内唯一一个能够把数据引擎前移到手机上的商业分析软件，解决用户数量多、数据量大、看数难的问题，助理水平的人就可以生成高管最关心的可视化报表，满足不同管理者的个性化要求。他们的创始人是 SAP架构师出身，对这个领域的技术和商业需求有很高的技术门槛和经验。
其次，希望项目的创始团队相互信任，是老同学、老同事或老朋友。比如Qury是阿尔法公社投资的一家跨App的移动搜索引擎，利用AI技术帮助海外流量实现变现，两个创始人除了有强大的技术背景和行业经验之外，他们还是老同事，均是从Google离职创业的。
“我们很看重创业者本人和团队的凝聚力，团队由个体组成，个体成员决定团队的走向。符合上述条件的公司在股权结构、和长远发展中出现硬伤的机率更小。阿尔法公社在创业者中素有决策快的名声，如果具备上述3个条件，团队有很大几率在几十个小时之内就会得到我们的投资要约。”
